黑 天 鵝

《 黑 天 鵝 》 作 者 ： 安 度 海 嘯 才 算 黑 天 鵝

【 蘋果日報綜合報道】 早 在 07 年 8 月 全 球 信 貸 危 機 突 然 惡 化 前 3 個 月 ， 著 名 作 家 塔 雷 伯 （ Nassim Taleb ） 的 著 作 《 黑 天 鵝 》 出 版 ， 提 醒 投 資 者 要 及 早 提 防 一 些 看 似 不 可 能 發 生 、 但 總 有 可 能 發 生 的 事 ， 日 前 他 又 警 告 ， 這 場 金 融 危 機 較 1930 年 代 的 經 濟 大 蕭 條 更 難 處 理 ， 部 份 銀 行 更 可 能 被 國 有 化 ， 更 直 言 這 場 金 融 海 嘯 不 算 黑 天 鵝 ， 「 若 大 家 能 安 然 度 過 這 場 危 機 ， 才 算 是 黑 天 鵝 。 」 塔 雷 伯 日 前 接 受 彭 博 電 視 訪 問 時 表 示 ， 現 時 的 金 融 體 系 更 為 複 雜 ， 加 上 華 爾 街 大 行 過 去 數 年 派 發 豐 厚 花 紅 ， 鼓 勵 金 融 從 業 員 忽 視 可 能 出 現 的 損 失 ， 而 勇 於 承 擔 風 險 ， 這 些 因 素 是 當 前 經 濟 問 題 會 較 1930 年 代 經 濟 萎 縮 更 嚴 重 的 主 因 。

黑 天 鵝 喻 罕 見 而 出 乎 意 料
所 謂 黑 天 鵝 ， 是 指 一 些 看 似 不 可 能 ， 卻 意 外 發 生 的 事 ， 而 其 影 響 亦 相 當 強 大 。 歐 洲 人 在 18 世 紀 前 只 知 所 有 天 鵝 都 是 白 色 ， 直 到 發 現 澳 洲 ， 才 知 天 鵝 也 有 黑 色 ， 遂 引 發 「 任 何 事 都 可 能 」 的 信 念 ， 此 後 ， 黑 天 鵝 被 喻 為 不 吉 利 的 象 徵 ， 其 出 現 意 味 世 界 發 生 劇 變 。

倡 多 持 現 金 或 買 國 庫 券
在 股 市 有 豐 富 操 盤 經 驗 的 塔 雷 伯 ， 經 常 以 實 例 說 明 股 市 千 變 萬 化 ， 遂 提 醒 投 資 者 要 小 心 ， 並 暗 示 人 生 無 常 。 《 黑 天 鵝 》 闡 述 許 多 人 類 歷 史 的 重 大 轉 折 ， 都 是 由 完 全 意 想 不 到 的 事 件 所 引 發 。 雖 然 黑 天 鵝 是 指 罕 見 而 出 乎 意 料 的 事 ， 但 塔 雷 伯 說 ， 這 場 金 融 海 嘯 不 算 是 黑 天 鵝 ， 反 而 「 若 大 家 能 安 然 度 過 這 場 危 機 ， 才 算 是 黑 天 鵝 」 。 他 稱 ， 與 經 濟 大 蕭 條 相 比 ， 這 場 金 融 危 機 截 然 不 同 ， 需 要 更 落 力 處 理 。 對 於 如 何 應 付 日 漸 複 雜 而 詭 譎 多 變 的 投 資 市 場 ， 塔 雷 伯 月 前 接 受 訪 問 時 建 議 ， 應 把 大 部 份 （ 約 80% 至 90% ） 資 產 配 置 在 現 金 或 國 庫 券 等 極 為 安 全 的 資 產 上 ， 並 把 其 他 資 金 投 入 高 風 險 資 產 ， 因 即 使 賺 取 的 利 息 不 足 以 抵 銷 通 脹 ， 但 最 終 仍 能 靠 高 風 險 資 產 取 得 較 高 回 報 ， 而 不 致 一 敗 塗 地 。