近日內銀股由於接連受到賊掠股東配股套現的影響，差不多全線給人洗倉，中行更跌至一倍市帳率及7%息率，而建行及工行亦只有不足兩倍市帳率。個人覺得長線已可以吸納，雖然大行紛紛唱淡，但小羊一於少理，一於開始買些心頭好，相信將會有不俗的回報。學陳主席話齋，可能是發達（夢）機會，哈！
[明報專訊】踏入2009年，在各國政府的救市措施開始落實、為經濟注入動力之下，投資者是否應該開始轉守為攻呢？本港第三大上市地產公司恒隆地產（0101）主席陳啟宗認為，對一般投資者而言，如果現金並非十分充裕，現時投資策略仍應以保本為上，持有多些現金。始終未來一段時間，環球經濟前景仍不明朗，難保稍後美國不會出現第二波破產潮。 陳啟宗分析，作為全球經濟火車頭的美國經濟，短期內表現仍會很差，未來兩、三年會很辛苦，並且可能再有第二波的破產潮。「美國經濟很可能還會『爆大鑊』（發生大型的破產事件），美國經濟經歷過了『巨痛』（Sharp Pain）之後，隨之而來的可能還要陣痛一段日子，即會隱隱作痛好幾年。」 美憑創造力終能過難關 雖然中、短期不看好美國經濟，但陳啟宗還是看好美國長遠經濟前景，他並不擔心美國會出現類似1930年代的經濟大蕭條。他指出，大家不要低估美國經濟體的創造力，它很大彈性，是會有很大能量的。「我認識很多美國人，他們都是在車房裏發達的，很多美國的科技人才，他們所創造的產品，最終都變成一盤10億、20億美元的生意。」
「內地不好 香港『好極有個譜』」
至於本港的經濟前景會如何？陳啟宗認為，這次調整，香港受到最大衝擊的是金融業，而未來本港的金融業仍以服務內地為主，故此，很大程度上要看中國經濟的表現如何。「內地好，我們好，內地不好，香港『好極有個譜』（好不到那裏去）。」 那麼到底中國經濟何時好轉呢？陳啟宗的答案只3個字：「不敢講。」他說，內地經濟冷卻得很快，無論用電量（圖1）、散貨輪運費及出口（圖2）都慢了很多。雖然中國政府已經大力出手救經濟，但能否力挽狂瀾阻止經濟下滑仍是未知之數。「（救經濟）手段有了，並且做得很對、及時、有魄力、夠規模，但是否有效，仍有待觀察。」
成功須忍耐
「守株待兔」是帶有貶意的成語故事，形容做人不思進取。然而，對不少成功投資者來說，「守株待兔」卻等於是善於忍耐，以等待機會來臨。陳啟宗指出，恒隆地產過去10多年能夠成功避過逆境，就是學會「忍耐」。「不要跟人家去衝、去『戇居（犯傻）』，心口掛個勇字，是會跌倒的。」 陳啟宗說，中、短期整體投資環境還會很不明朗，而且不知道調整要持續多久。面對這種投資環境，對於一般投資者，還是應該等待，投資策略不應太過進取，「現在不是去賺錢的時候，而是保本的時候。」 不過，正所謂有危亦有機，雖然前路可能危機四伏，但擺在面前的，可能也是10年一遇的絕佳投資良機。陳啟宗說，回顧過去幾個經濟周期，包括1973年、1987年、1997年以及2008年，基本上是每10多年，就會出現一次投資機會，故他認為，對於一些現金相當充裕，沒有負債的人，現在是發達的好機會。「10年才有一次這樣的大好時機，想不發達都幾難！」
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